21世纪经济报说念特约记者庞华玮 广州报说念

　　2025年开年以来，港股的推崇特地出色。

　　2月24日，恒生指数盘中创出三年新高23688.45点，收盘时年内已上升16.36%，领涨天下纰谬指数。恒生科技指数年内更是大涨29.57%，当今恒生科技指数PE-TTM为24.66倍，处于历史由低到高29.41%分位点。

　　相应地，不少布局港股的基金居品事迹“升空”。把柄2024年四季报的联总共据，21世纪经济报说念记者将港股投资市值占基金资产净值比例跨越50%的基金界说为港股基金，共筛选出247只（A/C份额并吞谋略，下同），其中主动型基金和被迫型基金大致各占一半。Wind数据浮现，247只港股基金中，年内逾九成实现正收益，其中逾一成收益已超30%。

　　此时，一边是港股短期内超买的投资者，另一边是一部分“越涨越卖”的投资者。投资者们的海涵点渐渐辘集，港股还能赓续涨吗？港股基金要不要止盈？

　　港股基金大涨

　　扫尾2月24日收盘，恒生指数年内上升16.36%；恒生科技更是一骑绝尘，大涨29.57%，不少布局港股的基金事迹也情随事迁。

　　Wind数据浮现，扫尾2月21日，247只港股基金年内收益中，有237只实现正收益，占比约95.95%；另有10只为负收益，占比约4.05%。

　　具体来看，27只港股基金年内收益超30%，44只在20%~30%之间，93只在10%~20%之间，73只在0%~10%之间，10只为负收益。

　　年内推崇最佳的是港股科技30ETF（513160.OF），上升36.68%，有7只港股科技ETF年内收益跨越35%。事实上，年内事迹优异的港股基金大多重仓科技、互联网。

　　博时基金境外投资部基金司理赵宪成合计，港股这波反弹有四方面的影响要素。

　　一是启动时估值低。Wind数据浮现，港股的估值启动时（1月13日）PB为0.93倍，PE-TTM为8.6倍，PE估值水平如故接近了2024年9月启动时的水平（PE-TTM为8.42倍）。

　　二是好意思国总统特朗普并未如天下阛阓担忧般在上任初期即本质过激的关税战略。此前港股的下降在于阛阓担忧特朗普政府会大幅增多关税，而1月20日之后，场地渐渐纯真，天下阛阓预期特朗普的关税战略或为逍遥地途径式本质。

　　三所以恒生科技为代表的企业事迹呈现较为平顺地上修，增强了使投资者的信心。

　　四是DeepSeek的出现使资金运行重新坚毅中国的AI行业，由于互联网巨头们包括阿里巴巴、腾讯和泛AI见解的小米、比亚迪，以及一些软件公司如金山、金蝶等齐属于此标的，因而带来风险偏好的快速上行。

　　值得一提的是，跟着DeepSeek横空出世，阛阓对中国资产价值重估，至极所以科技龙头为代表的恒生科技指数，勾引了无数资金流入。

　　关于港股资金流向，一位业内资深东说念主士指出，外资年内流入的主力以来去和被迫资金为主，总体来看，被迫资金（ETF）流入加快，而主动资金仍在流出。

　　与此同期，南向资金流入港股的范围处于历史高位，成为鼓动港股上升的主力军。扫尾2月21日，南向资金年内累计流入港股2034.03亿港元。

　　两难不合

　　2月24日，盘中恒生指数一度创出三年新高23688.45点，不外本日收盘时指数收跌0.58%。

　　事实上，当下投资东说念主堕入不合中。一方面，年内港股超买了，变成短期涨幅较大，部分投资东说念主鉴定看好港股科技股。另一方面，跟着港股大涨，一部分投资东说念主看空完结收益，出现“越涨越卖”满足。

　　谈及现时港股所处的阶段和位置，赵宪成合计，短线来看，恒生指数是超买。2025年2月13日的高点估值比2024年5月份的高点估值要更高一些，原因是跟着好意思国通胀的上行，好意思债收益率的预期上行变化较大。举例，2024年“十一”时间，那时的2025年好意思债利率预期是3.7%，而当今最新的好意思债利率预期在4.2%。

　　排排网钞票探讨员卜益力指出，在港股阛阓流动性环境不断改善的配景下，交流港股的估值上风、战略利好以及宏不雅经济场地的改善等多纰谬素驱动下，港股有望迎来合手续上升行情。但港股短期蓄积了较大涨幅，可能会插足一段时分的颠簸。

　　“关于恒久投资者而言，可以赓续耐烦合手有。但短期来看，港股基金如故赚钱颇丰，可以把柄阛阓行情变化进去向盈以锁定收益。”卜益力说。

　　部分机构东说念主士鉴定看好港股科技股的恒久推崇。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙合计，港股互联网大厂估值仍有很大的晋升空间，原因是有好多大厂从零卖属性渐渐转向科技属性，因而估值会有很大的晋升空间，因此港股科技、互联网板块后续还会合手续推崇细密。

　　格上搭理旗下金樟投资探讨员王祎示意，恒生科技指数已创近三年新高，短期可能靠近退换和部分投资者赚钱了结，但中恒久仍具备上升后劲。扫尾2月24日，恒生科技指数PE-TTM为24.66倍，处于历史由低到高29.41%分位点，估值合理偏低，对比纳斯达克指数PE-TTM的43.24倍，也有较大的距离。中国科技板块在战略支合手和技能发展的配景下，有望从估值抬升阶段步入盈利完结阶段。

　　也有机构运行躲闪涨得较多的科技股，转向价值凹地恭候契机。

　　格雷资产总司理张可兴合计，近期港股尤其所以互联网为主的港股科技股涨得比拟多，短期风险在增多，因而夙昔更看好滥用和医药等价值凹地。

　　不外，也有严慎投资者在不雅望。一位港股投资机构的精致东说念主告诉21世纪经济报说念记者，近期港股至极是港股科技股的大涨，是短期外资空头因为DeepSeek开源驱动云就业或土产货部署等需求而回补空头导致，交流南向资金有所增合手，故而形成短期涨幅。本轮港股上升是AI及云产业链逻辑，由于莫得明确的Beta及Alpha撑合手，故而本轮港股行情有可能访佛2024年5月和9月行情，可合手续性不彊。

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